| 双击自动滚屏 | 网址:http://www.jswxtsj.com 编辑：山东聊城明达金属制品有限公司 日期：4-28 浏览数：1300 | ||||
盘面小幅贴水现货，灯光栏杆整体估值中性偏低 当前估值：年后估值有所修复，灯光栏杆价格多次探底回升，但利润依然偏低，盘面小幅贴水现货，钢材整体估值中性偏低。 驱动： 1国内表需恢复较快，供给恢复相对较慢，二次错配仍有可能发生，近月合约逐步向现货回归。大库存对绝对驱动不利，但年后边际驱动仍在不断改善。前期驱动主要来自预期改善和库存拐头，随着国内需求全面启动，驱动将更多来自后期赶工带来的库存加速去化。现货与近月端维持偏强震荡思路，关注赶工强度。 2灯光栏杆及远月合约由于海外需求预期转弱承压，存在较大不确定性。 灯光栏杆社会库存开始上升；在农历新年和新冠肺炎疫情影响之下，更是出现了漫长的累库过程。经过两个多月的时间，钢材社会库存在三月中旬更是达到了近十年来的最高值。虽然目前出现了连续六周下滑，但目前的库存仍高于去年的60%以上，高库存或将成为今年的新常态。 库存之所以难以消化，这与需求不无关系。虽然目前国内钢材需求得到了较好的恢复，但前期因为疫情被耽误的工期较长，想要赶工完全补回来是比较困难的。并且受全球疫情的影响，目前灯光栏杆出口的情况也不容乐观。 当前，高库存对于市场有明显的供给压力，但这个是动态的，与钢铁企业产量、下游需求释放有直接关系。钢铁产量如果仍高位释放，下游需求恢复不及预期，那么目前高企的库存压力仍难以有效缓解。同时高库存下企业资金占用比例高，财务成本高，对于市场行情将形成较大压制。当前需要钢铁企业根据下游需求订单情况理性安排生产计划，更进一步促进供需关系边际改善。 |
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